幸运快三官网首页欢迎您:美国3月首次失业救济申请累计已超1000万人-平乡新闻

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                                                          【韩国新增确诊89例】

                                                          数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端海外:美国3月首次失业救济申请累计已超1000万人

                                                          图表: 2020年2季度实际GDP的降幅π△△,可能是二战结束以来最大的一次

                                                          第二个是实体经济中企业和家庭流动性压力?。随着需求压力逐步传导至企业和家庭收入⊿▽♂,我们预计其流动性压力将很快受到高度关注△⊿,其中尤需关注中小企业□﹡。摩根大通银行对60万家小企业的统计显示[2]♂∴,小企业在手现金仅仅可以支撑27天运营△。企业和家庭流动性问题一旦应对不当△☆,极有可能演变为资产负债表衰退∴♂,并冲击金融机构健康而演变为金融危机◇↑⊿。这方面♂▽,尤其关注美国公司债市场[3]⌒⌒。

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                                                          图表: 经济按下“暂停键”后∴☆﹡,我们预计美国2020年2季度实际GDP环比下降28%

                                                          图表: 截至3月末♂♂∴,美国公司债可能受疫情影响行业占比┊⊿↑,投资级为29.2%△﹡▽,高收益债则高达49.6%

                                                          在货币政策之外△,美国已经通过规模达2.4万亿美元左右的经济救助案[4]π,其中包括直接支出、给家庭和企业的贷款支持以及税收豁免﹡〇∟。我们预计▽﹡♀,如果经济下行比我们预计的基准情形更差▽﹡,货币政策和财政政策均可能继续加码π﹡。其中货币政策宽松放松包括购买更多公司债π⊿,财政政策包括进一步的经济纾困和需求支持⊿⊿。不过☆↑﹡,要从根本上解决问题﹡π,还依赖于实施严格的措施▽◇∟,尽快控制疫情♂。

                                                          美国公布的数据显示∵,3月28日当周首次失业救济申请人数664.8万人∵∵△,远超市场预期的370万π,相比上月的328万人翻番并再创新高:

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                                                          4. 经济迅速下行♂⊿,更多数据指标可能创造历史∟。

                                                          资料来源:摩根大通银行┊π▽, 中金公司研究部

                                                          资料来源:Haver Analytics□, 中金公司研究部

                                                          我们预计[1]↑,疫情冲击下美国经济将在今年1&2季度深度衰退☆,环比年化增速-5.8%/-28%↑﹡。这意味着♂┊,未来一段时期会有更多经济指标创造历史↑⊿,达到历史新高(失业率等)、或创历史新低(消费、生产等)∟。

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                                                          资料来源:Haver Analytics┊☆, 中金公司研究部

                                                          图表: 美国疫情正处于爆发高峰期⌒π⊙,新增确诊人数日增速依然较高﹡□☆,疫情可能还将持续一段时间

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                                                          2. 3月美国失业救济申请累计超过1000万人⊙,隐含失业率已超过10%这一2009年金融危机高点⌒☆◇。

                                                          图表: 美国3月28日当周首次失业救济申请664万⌒,再创历史新高

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                                                          来源:中金点睛 ↑♂,作者张梦云 易峘

                                                          资料来源:Haver Analytics﹡◇△, 中金公司研究部

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                                                          免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体∴,版权归原作者所有⊙∟⌒,转载请联系原作者并获许可﹡。文章观点仅代表作者本人↑,不代表新浪立场□。若内容涉及投资建议∟♀∴,仅供参考勿作为投资依据〇。投资有风险﹡,入市需谨慎⊿♂。

                                                          5. 关注经济下行中的“薄弱环节”▽。

                                                          资料来源:Bloomberg   ⌒┊↑, 中金公司研究部

                                                          图表: 较多行业就业可能受到疫情直接冲击

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                                                          3. 疫情冲击持续背景下π,美国失业率高点可能上探至15%甚至更高◇♂〇。

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                                                          资料来源:Haver Analytics⌒?↑, 中金公司研究部

                                                          第一个是金融市场流动性压力π△♂。在美联储快速推出不限量QE、购买公司债和商业票据等措施后〇,近期金融市场流动性压力略有缓解◇,欧元日元兑美元外汇互换基差、股权风险溢价以及信用息差均有收窄?。但Libor-OIS息差、CP-OIS息差短期信用融资指标非但没有回落♂⊙,反而继续上行♂。因而⊙∴π,流动性压力短期尚难轻言结束↑∟♂。从2008年历史看∴,互换基差回落三周后▽,Libor-OIS息差才开始回落♂。这方面♀∵,除关注美国本土市场♀⊿,也要关注新兴市场汇率压力☆⌒。

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                                                          1. 664.8万人相比上月328万的历史性数字翻番并再创新高⊙。

                                                          资料来源:Haver Analytics♂, 中金公司研究部

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                                                          作为对比π∵☆,1967年有数据以来?☆,周度申请人数均值为35万△,最高纪录为1982年时期的69.5万;2009年金融危机时期最高值为66.5万□﹡△。

                                                          目前美国最新的失业率数据为2月的3.5%┊。3月以来π△,累计失业申请超过1000万人♂,相当于总非农就业人口的6.6%⊿◇▽。如果后续这些失业申请持续一段时期π♂∟,其将被统计为失业人口┊。相应地⊙◇☆,隐含失业率则已达10.1%↑,超过了2009年金融危机时期高点的10%∟☆。

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                                                          图表: 美国小企业现金流压力较大

                                                          未来一段时期疫情对实体经济冲击将逐步展现♂↑♀,提示继续关注流动性压力可能带来的下行风险┊。

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                                                          6. 更多支持政策可能出台∟∟♀,但治本之策还在控制疫情∟∴。

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                                                          美国疫情在4月还将持续一段时期♂,美国劳动力市场可能继续承压〇。我们预计本周以及下周的失业申请可能继续以较高速度增长π♂。整体看↑□∴,最高峰时期△〇∴,失业率可能上行至15%甚至更高□。二战以来失业率最高点为1982年11月的10.8%⌒。

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